Rezerva Federală a Statelor Unite a majorat dobânda de politică monetară cu 0,25 puncte procentuale, până la un interval cuprins între 3,75% și 4,00%. Este prima creștere a dobânzii americane după vara anului 2023.
Decizia a fost adoptată în unanimitate de cei 12 membri ai Comitetului Federal pentru Piața Deschisă. Fed afirmă că activitatea economică se extinde într-un ritm solid, consumul intern rămâne rezilient, iar investițiile de capital sunt robuste.
Principala problemă rămâne inflația. Banca centrală apreciază că ritmul creșterii prețurilor este încă prea ridicat pentru a permite revenirea la o politică monetară mai relaxată.
Fed urmărește un obiectiv de inflație de 2%. Proiecțiile publicate după ședința din 15–16 septembrie indică însă o creștere anuală a indicelui PCE de aproximativ 3,7% la finalul lui 2026.
Estimarea mediană a oficialilor monetari plasează dobânda între 4,00% și 4,25% la sfârșitul anului. Dacă datele economice nu se îmbunătățesc, această proiecție implică încă o majorare cu 0,25 puncte procentuale.
Fed estimează o creștere economică de 2,3% și o rată a șomajului de 4,1% la finalul anului. Combinația dintre economie rezilientă și inflație persistentă îi permite băncii centrale să mențină o politică restrictivă fără să anticipeze, în prezent, o deteriorare puternică a pieței muncii.
O dobândă mai mare în Statele Unite poate susține dolarul și poate crește randamentele obligațiunilor americane. Investitorii pot muta astfel capital către activele denominate în dolari, punând presiune asupra monedelor și piețelor din alte regiuni.
Pentru Europa, efectele pot apărea prin cursul de schimb, costurile finanțării și prețurile materiilor prime. Petrolul și numeroase alte produse sunt tranzacționate în dolari, iar întărirea monedei americane poate majora costurile importatorilor europeni.
România nu preia automat decizia Fed. Dobânzile la lei și ratele creditelor interne depind în primul rând de inflația din România, politica Băncii Naționale, deficitul bugetar și percepția investitorilor asupra riscului.
Efectele indirecte pot apărea însă dacă finanțarea în dolari devine mai scumpă, dacă investitorii cer randamente mai mari pentru obligațiunile statelor emergente sau dacă dolarul se apreciază față de leu.
Următoarele date privind inflația și piața muncii din Statele Unite vor fi decisive. Proiecția pentru o nouă majorare nu reprezintă o decizie deja luată, iar Fed poate modifica direcția în funcție de evoluția economiei și a prețurilor.
Surse: Rezerva Federală – decizia FOMC, Rezerva Federală – proiecțiile economice, AGERPRES/AFP, Digi24, Associated Press
